我们的领导,你们如果有时间,把小学和中学的教材看一下,多关心一下教育工作

2019-07-22 01:54:33|来源:人民日报|编辑:靳松

  毋庸置疑,从前期发行、战略配售到后面上市交易,公募基金都会是科创板最重要的参与主体之一

  对此,国家统计局住户调查办公室主任王有捐指出,上半年居民消费。支出平稳增长,消费结构进一步改善。王有捐表示,,上,半年,全国居民人均消费支出10330元,比上年同期名义增长7.5%,扣除价格因素,实际增长5.2%,居民用于交通通信、教育文化娱乐和医疗保健等消费支出增速均快于人均消费支出的平均增速

(原标题:人民日报海外版:14.67万亿中国外贸韧性够足。┰?ldquo;你中有我、我中有你”的经济全球化大潮中,外贸是衡量一国经济发展态势的重要维度。货物进出口增速比一季度加快0.2个百分点、出口增长6.1%、机电产品出口占出口总额比重达58.2%、规模以上工业企业实现出口交货值58361亿元……今年上半年,中国外贸进出口总值达14.67万亿元人民币,比去年同期增长3.9%。在外部环境复杂严峻的背景下,这份“中国外贸成绩单”无疑成为世界经济艰难复苏进程中的一抹亮色

但今世缘逃但、口子窖虹棵、古井贡酒里、伊力特危、舍得酒业等则被减持桂酒。以今世缘为例忻钮懊,二季度共有69只基金重仓持有4919万股荷十揉,较一季度末减少了1189万股你堤挥,长信内需成长庙、国泰成长优选靛、银华估值优势沥疏涸、国泰金马稳健回报等多只基金在二季度减仓甚至清仓今世缘奖挤。

  【我要纠错】责任编辑:刘杨.klinehk{margin:0auto20px;}  本文作者李迅雷,为核心观点  感悟之一:下半年在货币流动性保持合理充裕的基础上,目标是要把实际利率水平降下来,尤其要降低中小微民企的资成本,手段包括提高对不良贷款率容忍度,或放宽银行对民企的信用评定等。  感悟之二:在减税降费的大背景下,上半年通过国企多交利润等方式,可以大幅增加非税收入以缩小收支缺口;以此推理,我国还可以利用大量国企、国有土和自然资源等,来弥补未来经济下行中的各种缺口,使得我国经济的回旋余地很大,经济保持韧性增长。  感悟之三:我国经济改革、开放的“药方”正确合理,效果如何,很大程度上取决于“剂量(力度)”。开放不仅要向外资,还需要向民资,要坚持机会均等、竞争中性的原则  7月15日我参加“国务院召开经济形势专家和企业家座谈会”,这也是我在时隔五年之后,第二次参加总理主持的季度经济形势座谈会。会议开了近三个小时时间,与上次相比,讨论沟通的时间更长、触及的话题更深入。  会上,我提出了对“流动性分层”现象的担忧,认为包商银行事件之后,中小金融机构的资金成本可能会进一步提高。在听完我的发言之后,总理问我,你认为今年上半年市场利率水平总体是下行还是上行?我回答,总体看是下行的,但结构性问题仍然突出,尤其是中小微民企的融资成本虽然总体有所下降,但不太明显。来源:中央电视台综合频道新闻联播节目  对此,总理提出,还是要通过稳健的货币政策,运用好逆周期调节工具,适时预调微调;同时,疏通货币政策传导渠道,把实际利率水平进一步降下来,从而降低中小微企业融资成本。他还举了2013年出现“钱荒”时的例子,说那个时候利率水平大幅上升,增大了金融风险;如今,利率水平已经有明显回落,但仍然要作不懈努力,降低市场实际利率水平。  总理的这番表态,让我相信下半年市场利率的走势至少不会上行,或者仍会通过降准或定向降准的方式,让市场流动性合理充裕,故未来市场利率平稳向下的可能性还是较大。  有人说,降准的空间已经不大了,但通过对各国法定存款准备金率的比较,发现我国的法定存款准备金率仍处于偏高区间。因此,未来降准仍有一定空间。  法定存款准备金率仍有一定下调空间来源:WIND,中泰证券研究所  那么,过去两年来,我国一直采取降准或定向降准的举措,同时也采取了定向中期借贷便利、公开市场操作等手段来降低金融机构间的市场利率水平,但民间利率水平为何仍居高不下呢?  我觉得,民企盈利能力下降、杠杆率水平的上升,使得银行不敢像之前那样很爽快地放贷给民企,这还是与当前经济增长动能稍显不足、产能过剩导致的信用收缩的大背景有关。  2013年之前民企投资高增长,一是靠劳动力成本低廉优势,在让中国成为世界工厂的过程中,民企盈利可观;二是靠房地产高增长,大量投融资都流向地产相关领域,社会信用大幅扩张。现在房地产泡沫风险较大的情况下,国家层面一定会坚持“房住不炒”,房地产投资增速会回落,带来社会信用的收紧。  如今,我国的人口红利优势减弱,全社会杠杆率水平大幅攀升,这就引发了供给侧结构性改革,去杠杆、去产能、去库存。管控大幅加强下,社会信用也进一步收紧。我们假设:银行业总的信用规模=表内负债规模+表外业务规模,并用银行业总的信用规模/GDP来刻画信用宽松力度。  那么,自2017年资管新规加强监管以来,表外业务扩张大幅减速,即使央行的货币投放力度已经加大,但商业银行的信用扩张仍然继续下滑。2019年以来,信用扩张的数值水平仍处于较低的位置,但扩张趋势出现边际改善。  商业银行总信用扩张力度来源:WIND,中泰证券研究所  这一方面说明,当前信用扩张已经出现了边际改善,需要货币政策持续发力,不要见好就收。另一方面,则说明整个社会信用还处于收缩状态,除了货币政策需要保持目前状态外,财政政策需要更加积极。  因为银行之所以不愿以放贷给中小微企业,是担心他们盈利能力和杠杆率,但盈利能力依靠需求,当前的产能过剩,我认为更多是有效需求不足的因素,而非绝对意义上的供给过剩。正如我之前研究发现的,我国至少有10亿居民用户没有坐过飞机,大约有6亿多居民家庭没有用上抽水式坐便器——并非没有需求,而是有效需求不足。  那么,财政政策如何更加积极呢?我觉得需要两端发力,一端是直接或间接提高居民消费能力,国家统计局数据显示,2018年中等收入户的收入增长只有3%多一点,而高收入户的收入增长高达8.8%,这就导致了我们消费的分化现象:高端消费需求旺盛,中低端消费疲弱。  为此,应通过财政政策来对症下药:通过给中低收入组增加收入(或补贴)方式,也可以通过加大社保资金的投入,提高居民的社保水平,从而提高居民的消费能力和消费安全感,即能消费、敢消费。  当前,扶贫工作长期在进行中,低收入组的收入增速明显提高。同时,扩大国有股权无偿划拨给全国和地方社保的工作也都在展开,预计中央层面59家企业划转国有资本总额6600亿元左右。这对于提高居民收入水平和增强消费预期都有一定效果。  财政政策的另一端发力是目前已经在实施的减税降费。按年初的计划,今年新增减税降费的规模要接近2万亿元,这对于降低企业的成本确实起到了积极作用。在座谈会上,有学者对于上半年非税收入的大幅增加表示不解,因为非税收入属于“费”,上半年居然增长了21.4%。  对此,总理做了解释:非税收入的增加是为了缩小因减税降费而导致的收支缺口,是向国有的特定金融机构和央企增收上缴利润,并非向全社会的各类企业收取费用。  对此,财政部官员也有类似解释:主要是各级财政部门积极应对减税降费带来的收支平衡压力,多渠道盘活国有资金和资产,并非提高收费增加的收入。上半年全国非税收入1.5万亿元,其中,国有资本经营收入2203亿元,增长3.4倍;国有资源(资产)有偿使用收入4416亿元,增长18.3%。上述2项合计增收2388亿元,占全国非税收入增收额的88%。  这其实也反映了总理一直强调的稳增长“政策工具箱里的工具还很多”,这是我国的体制性优势所在,也是欧美日的经济体制所望尘莫及的,能够保证经济有很大回旋余地,韧性十足。从本质上讲,改革就是重塑利益格局,通过获得超额利润的垄断企业向其他企业转移,可以解决经济发展瓶颈问题。  上半年我国所采取的定向降准和减税降费等政策,对于稳定经济增速起到了关键作用。尽管如此,总理认为下半年经济依然存在增速下行的压力,这就需要财政政策和货币政策继续发力。我个人感觉,应对我国经济稳定和加快改革开放步伐的药方非常好,关键要看剂量是否足够。  我国公共财政收支压力增大(%)来源:WIND,中泰证券研究所  例如,扶贫政策非常好,只是受益人口偏少,且由于收入基数较低,即便收入上升幅度较大,对消费的贡献度也很有限。要促进消费,主要靠占全国人口60%以上的中等收入居民家庭的收入水平保持较快增长。当前这部分家庭的收入增长较慢,需要得到更大力度的政策扶持。  我的建议有两条,一是通过税制改革,来缩小收入差距;二是允许社保部门对国资部门无偿划拨的国有股权具有更大的处置权。如通过减持或并购来获得资本营运收益,而不仅仅依赖非常有限的国企分红收益。这样才有可能有效缩小社保缺口。  此外,防止房价大起大落——控制房地产的政策非常正确,再依赖房地产经济和土地财政,必然会推高风险而难以自拔。但关上地产这扇门,同时需要打开另一扇门,让民企有更多的投资渠道。我的建议是,在对外资开放的同时,也应该扩大对民资开放的力度,尤其在服务业方面,需要打破隐形障碍。  正如总理所说:中国有7600多万个体工商户,带动约2亿人就业;有3600多万户企业,其中90%是中小微企业。这些量大面广的个体工商户和中小微企业,在扩大就业、方便生活、拓展消费等方面发挥着重要支撑作用,必须予以大力支持。  7月15日国务院经济形势专家和企业家座谈会来源:中国政府网  在经济增速回归潜在增速的大趋势下,分化也成为趋势,当前无论从社会还是从经济领域看,二八现象比比皆是。因此,我觉得,国企能够做强做大做优的,主要集中在20%的企业中。另外的80%左右中属于竞争性产业的,可以考虑适度退出,以获得资本收益,这可以反哺社会。同时,让民企进入到原先难以进入的产业领域,可谓一举三得。  总理非常强调的一点是,稳定预期很重要,通过“扎实落实“放管服”改革新任务,打造市场化法治化国际化营商环境。更加主动扩大开放,实施好准入前国民待遇加负面清单管理等制度,培植一视同仁、更具吸引力的投资热土”。所以,企业家有信心了,投资增速就会上升,经济增长动能便会加大,金融机构也愿意扩大资金投放规模。  有人担心,中国目前会否面临通胀乃至滞胀压力,因为上半年猪肉和水果价格大幅上升。而实际上上半年CPI在2.7%,PPI在回落中,如果看GDP平减指数,该指数是反映总体价格水平的较好指标,也出现了回落。可以说,我国目前仍存在通缩的隐忧而非通胀。  反映综合价格水平的GDP平减指数再度下行来源:WIND,中泰证券研究所  所以,下半年继续增大货币的流动性,应该不会引发通胀。今年以来,很多国家都下调了利率,充分说明全球经济存在下行压力。即便如美国这样的失业率处于非常低位的国家,也准备降息。来源:WIND,中泰证券研究所  在今年三月份的政府工作报告中,总理提出要降低中小微企业的实际融资利率,并把此任务分解给了央行和银保监会:适时运用存款准备金率、利率等数量和价格手段,引导金融机构扩大信贷投放、降低贷款成本,精准有效支持实体经济。今年国有大型商业银行小微企业贷款要增长30%以上,小微企业融资成本在2018年基础上再降低1个百分点。  鉴于此,我判断下半年应该还会有降准等举措来释放全社会流动性。当年美联储为了应对次贷危机,连续三次实行量化宽松的货币政策。因为一次、两次还不管用,银行惜贷、企业不愿投资。但相信持续的宽松,最终还是会传导到金融和企业部门,使得利率水平逐步下行。  在具体举措上,应该会采取扩大直接融资、支持市场化创业投资加快发展等措施,推动融资手段多元化,融资状况改观。政策目标方面,鼓励金融机构加大对中小微企业的信贷投放,尤其要降低中小微民企的融资成本,包括提高对不良贷款率容忍度,或放宽银行对民企的信用评定。  当然,在推进利率市场化改革的大背景下,我不认为还会采取下调存贷款基准利率的直接手段来下调利率水平。而且,目前我们一年期存款基准利率水平只有1.5%,而美联储的联邦基金利率还在2.35-2.5%之间。估计我们还是会通过央行的公开市场操作和中期借贷便利等工具,引导市场利率水平平缓下行。.klinehk{margin:0auto20px;}  在科创板网下打新获配名单公布后,林园投资、少数派等多家私募因为打新收获颇丰而受到市场关注。但大量参与打新的私募并不能代表市场中全部私募的态度,《红周刊》记者在采访中了解到,一些私募投资人担心参与科创板打新后,走上一条与自己能力圈相反的路,从而干脆屏蔽。职业投资人钟扬表示,苹果公司涨了9年巴菲特才出手,等科创板稳定个五六年再参与也不迟。  据记者观察,私募圈在科创板的态度可以分为三大派别:“乐观派”“观望派”和“风险厌恶派”,“三大派”都有自己的观察与判断。  “乐观派”对后市乐观  目前中微公司(行情688012,诊股)170倍市盈率肯定是比较高了,但是作为拥有核心技术的半导体龙头企业,在目前中美贸易摩擦背景下,获得市场追捧也可以理解。  科创板打新吸引了一批私募投资人的关注,查理投资董事长李一丁对科创板上市前几个交易日的走势格外乐观——如果第一天涨到位,后续几个交易日可能还是会涨,因为市场情绪一旦亢奋会呈现一个惯性。“现在整个科创板都是情绪主导的市场,很多资金会在前几天不断地涌入市场当中。”  此外,有30只产品获得新股配售市值的迎水投资,会在开盘后股价达到心理预期后卖出。其董事长卢高文表示,“我们认为第一批公司的涨幅可能将达到50%以上”。  如何看待第一批新股较高的估值?倚天投资总经理叶飞向记者分析,他们同时参与了网上网下的打新,但网下打新的发行价还是略微超出了他们的预期。“睿创微纳(行情688002,诊股)有一点预期偏差,我们感觉科创板发行市盈率40倍左右不算高,质地好一点的60倍左右也正常,初期市场热情也比较高,定价偏高属正常。”大摩证券投资顾问部沈秋燕也表示,从首批25家企业的平均市盈率来看,接近50倍市盈率还是偏高。目前中微公司170倍市盈率肯定是比较高了,但是作为拥有核心技术的半导体龙头企业,在目前中美贸易摩擦背景下,获得市场追捧也可以理解。  对于后续的投资策略,乾明资产总经理李昊庭向《红周刊》记者表示会相对保守,“对于未中签的新股,我们会尽量选择在熟悉的行业寻找投资机会,我们团队长期聚焦新能源行业、人工智能行业等,在科创板上市的相关标的,我们会待估值回归合理的情况下再买入。”  相比网下打新的大型私募,更多的私募不具有6000万元底仓规模,只能进行网上申购。如信确资产参与了此次网上申购,其董事长黄伟国表示,由于市值限制的原因,没有参与网下申购。至于开市后的操作,以前没有相关经验,所以还要等开盘看市场情况后再做决定。  与信确资产不同,乾明资产没有参与网下的科创板打新,李昊庭提到,“对于受到国家支持的新事物,我们还是很重视的,但是实际发行时的高估值还是远超我们的预想。因此没有参与网下打新,但所有产品都开通科创板交易的功能权限,现在的操作仅停留在网上打新。”  “观望派”对企业质地存担忧  苹果公司涨了9年巴菲特才出手,等科创板稳定个五六年再参与也不迟。  在林园、少数派收获颇丰的同时,还有很多私募有资格参与网下打新,但却主动放弃了这份“红包”。上海某百亿私募董事长向《红周刊》记者表示,他们目前只做了网上打新,没有做网下打新。因为私募作为网下打新C类投资者,中签率并不占有明显优势。但对于网上中签个股上市后如何操作,还需等下周开市后看明白市场博弈情绪再做决定。  北京某中大型私募从业人员也提到,公司体量满足要求,但考虑到风险的不确定性,前期还是以观望为主。“私募要守住风控底线,谨慎些为好。”  此外,榕树投资总经理翟敬勇表示,“对科创公司了解不深,先看看再说。”中经丰利资本CEO王豫刚表示,“在第一批科创板股票解禁之前,我应该不太会去参与这个市场,也不会把科创板作为常规配置的一部分。”  他进一步解释称,不经历周期很难给科创板的投资机会下定论。“科创板有很多公司本来就不满足主板和中小创的上市条件,质地很难说较好,而且其中很多企业的财务数据是有灵活变动的空间的。对于一家科创板企业来说,需要2到3年才能看清应收款项目是否存在问题。”  “我觉得,更好的心态是把科创板看作风险投资的标的,每押100家企业有2-3家脱颖而出就是不错的收益了。比如,若有投资者押中了创业板老28家中的爱尔眼科(行情300015,诊股),能净赚30倍收益,其他股票就当是割肉了。”王豫刚认为,上述情况对价值投资者来说不太实用,这需要他们花费更多精力跟踪,但反而会更有利于一级市场的投资者大施拳脚。  职业投资人钟扬所遵循的投资观点与王豫刚颇为相近,他进一步解释称,一旦参与打新就会关注相关公司,然后走向自己不熟悉的领域,所以不如彻底隔离,安心做好自己能力圈内的投资。“我们没开科创板账户,因为觉得打新赚的几万块钱,不如做好研究享受企业成长的收益。苹果公司涨了9年巴菲特才出手,等科创板稳定个五六年再参与也不迟。”  “风险厌恶派”不想成为“惊弓之鸟”  科创板新上市个股估值定价较高,一旦下跌,为投机而来的投资者很容易成为“惊弓之鸟”。  职业投资人王俊将参与科创板打新的投资人分为三个层次:第一类人认为打新就能挣大钱,对科创板风险认识不足。第二类人知道科创板风险很大,但认为刚开始还有机会,监管层会维护市场,属于在门口盯着、伸手抓一把就跑的一类人。第三类人非常有风险意识,属于风险厌恶型,他们不会去打新。  他认为,目前市场上第二类人最多。大家投机心态比较浓,都认为科创板打新是“击鼓传花”的游戏,市场开始进入博傻阶段。但目前科创板新上市个股估值定价很高,一旦下跌,这类投资者很容易成为“惊弓之鸟”、一哄而散,也不排除出现踩踏行情。  “我比较担忧的是,部分投资者如果在第一批科创板上市企业中打新投机成功,后续长期投资过程中也容易有这种投资心态。”王俊说,“就我个人而言,只要是没有确定性的机会,我就是不参与的,宁可损失一点利益。好的公司应该有好的价格,如果市场理性的话,科创板新股应该平稳地上市,收益或前景好的新股受追捧,基本面或资质不好的个股受冷遇,甚至发行不出去,这才是比较成熟的市场表现。如果市场在设立之初很‘疯狂’,最终的结果还是会暴跌。”  格雷资产副总经理杜可君也表示不打算参与科创板,“我们投资虽然不看板块,但对现在上市的科创板公司没太大把握,所以不参与投资,也没参与打新。”  对风险更为警惕的否极泰基金经理董宝珍,他没开科创板,也没开创业板,“我一般不买这些新兴科技类公司。”■  .klinehk{margin:0auto20px;}  感悟之一:下半年在货币流动性保持合理充裕的基础上,目标是要把实际利率水平降下来,尤其要降低中小微民企的融资成本,手段包括提高对不良贷款率容忍度,或放宽银行对民企的信用评定等。  感悟之二:在减税降费的大背景下,上半年通过国企多交利润等方式,可以大幅增加非税收入以缩小收支缺口;以此推理,我国还可以利用大量国企、国有土和自然资源等转让获取的收益,来弥补未来经济下行中的各种缺口,使得我国经济的回旋余地很大,经济保持韧性增长。  感悟之三:我国经济改革、开放的“药方”正确合理,效果如何,很大程度上取决于“剂量(力度)”。开放不仅要向外资,还需要向民资,要坚持机会均等、竞争中性的原则。  7月15日我参加“国务院召开经济形势专家和企业家座谈会”,这也是我在时隔五年之后,第二次参加总理主持的季度经济形势座谈会。会议开了近三个小时时间,与上次相比,讨论沟通的时间更长、触及的话题更深入。  会上,我提出了对“流动性分层”现象的担忧,认为包商银行事件之后,中小金融机构的资金成本可能会进一步提高。在听完我的发言之后,总理问我,你认为今年上半年市场利率水平总体是下行还是上行?我回答,总体看是下行的,但结构性问题仍然突出,尤其是中小微民企的融资成本虽然总体有所下降,但不太明显。    来源:中央电视台综合频道新闻联播节目  对此,总理提出,还是要通过稳健的货币政策,运用好逆周期调节工具,适时预调微调;同时,疏通货币政策传导渠道,把实际利率水平进一步降下来,从而降低中小微企业融资成本。他还举了2013年出现“钱荒”时的例子,说那个时候利率水平大幅上升,增大了金融风险;如今,利率水平已经有明显回落,但仍然要作不懈努力,降低市场实际利率水平。  总理的这番表态,让我相信下半年市场利率的走势至少不会上行,或者仍会通过降准或定向降准的方式,让市场流动性合理充裕,故未来市场利率平稳向下的可能性还是较大。  有人说,降准的空间已经不大了,但通过对各国法定存款准备金率的比较,发现我国的法定存款准备金率仍处于偏高区间。因此,未来降准仍有一定空间。  法定存款准备金率仍有一定下调空间    来源:WIND,中泰证券研究所  那么,过去两年来,我国一直采取降准或定向降准的举措,同时也采取了定向中期借贷便利、公开市场操作等手段来降低金融机构间的市场利率水平,但民间利率水平为何仍居高不下呢?  我觉得,民企盈利能力下降、杠杆率水平的上升,使得银行不敢像之前那样很爽快地放贷给民企,这还是与当前经济增长动能稍显不足、产能过剩导致的信用收缩的大背景有关。  2013年之前民企投资高增长,一是靠劳动力成本低廉优势,在让中国成为世界工厂的过程中,民企盈利可观;二是靠房地产高增长,大量投融资都流向地产相关领域,社会信用大幅扩张。现在房地产泡沫风险较大的情况下,国家层面一定会坚持“房住不炒”,房地产投资增速会回落,带来社会信用的收紧。  如今,我国的人口红利优势减弱,全社会杠杆率水平大幅攀升,这就引发了供给侧结构性改革,去杠杆、去产能、去库存。管控大幅加强下,社会信用也进一步收紧。我们假设:银行业总的信用规模=表内负债规模+表外业务规模,并用银行业总的信用规模/GDP来刻画信用宽松力度。  那么,自2017年资管新规加强监管以来,表外业务扩张大幅减速,即使央行的货币投放力度已经加大,但商业银行的信用扩张仍然继续下滑。2019年以来,信用扩张的数值水平仍处于较低的位置,但扩张趋势出现边际改善。  商业银行总信用扩张力度    来源:WIND,中泰证券研究所  这一方面说明,当前信用扩张已经出现了边际改善,需要货币政策持续发力,不要见好就收。另一方面,则说明整个社会信用还处于收缩状态,除了货币政策需要保持目前状态外,财政政策需要更加积极。  因为银行之所以不愿以放贷给中小微企业,是担心他们盈利能力和杠杆率,但盈利能力依靠需求,当前的产能过剩,我认为更多是有效需求不足的因素,而非绝对意义上的供给过剩。正如我之前研究发现的,我国至少有10亿居民用户没有坐过飞机,大约有6亿多居民家庭没有用上抽水式坐便器——并非没有需求,而是有效需求不足。  那么,财政政策如何更加积极呢?我觉得需要两端发力,一端是直接或间接提高居民消费能力,国家统计局数据显示,2018年中等收入户的收入增长只有3%多一点,而高收入户的收入增长高达8.8%,这就导致了我们消费的分化现象:高端消费需求旺盛,中低端消费疲弱。  为此,应该通过财政政策来对症下药:通过给中低收入组增加收入(或补贴)方式,也可以通过加大社保资金的投入,提高居民的社保水平,从而提高居民的消费能力和消费安全感,即能消费、敢消费。  当前,扶贫工作长期在进行中,低收入组的收入增速明显提高。同时,扩大国有股权无偿划拨给全国和地方社保的工作也都在展开,预计中央层面59家企业划转国有资本总额6600亿元左右。这对于提高居民收入水平和增强消费预期都有一定效果。  财政政策的另一端发力是目前已经在实施的减税降费。按年初的计划,今年新增减税降费的规模要接近2万亿元,这对于降低企业的成本确实起到了积极作用。在座谈会上,有学者对于上半年非税收入的大幅增加表示不解,因为非税收入属于“费”,上半年居然增长了21.4%。  对此,总理做了解释:非税收入的增加是为了缩小因减税降费而导致的收支缺口,是向国有的特定金融机构和央企增收上缴利润,并非向全社会的各类企业收取费用。  对此,财政部官员也有类似解释:主要是各级财政部门积极应对减税降费带来的收支平衡压力,多渠道盘活国有资金和资产,并非提高收费增加的收入。上半年全国非税收入1.5万亿元,其中,国有资本经营收入2203亿元,增长3.4倍;国有资源(资产)有偿使用收入4416亿元,增长18.3%。上述2项合计增收2388亿元,占全国非税收入增收额的88%。  这其实也反映了总理一直强调的稳增长“政策工具箱里的工具还很多”,这是我国的体制性优势所在,也是欧美日的经济体制所望尘莫及的,能够保证经济有很大回旋余地,韧性十足。从本质上讲,改革就是重塑利益格局,通过获得超额利润的垄断企业向其他企业转移,可以解决经济发展瓶颈问题。  上半年我国所采取的定向降准和减税降费等政策,对于稳定经济增速起到了关键作用。尽管如此,总理认为下半年经济依然存在增速下行的压力,这就需要财政政策和货币政策继续发力。我个人感觉,应对我国经济稳定和加快改革开放步伐的药方非常好,关键要看剂量是否足够。  我国公共财政收支压力增大(%)    来源:WIND,中泰证券研究所  例如,扶贫政策非常好,只是受益人口偏少,且由于收入基数较低,即便收入上升幅度较大,对消费的贡献度也很有限。要促进消费,主要靠占全国人口60%以上的中等收入居民家庭的收入水平保持较快增长。当前这部分家庭的收入增长较慢,需要得到更大力度的政策扶持。  我的建议有两条,一是通过税制改革,来缩小收入差距;二是允许社保部门对国资部门无偿划拨的国有股权具有更大的处置权。如通过减持或并购来获得资本营运收益,而不仅仅依赖非常有限的国企分红收益。这样才有可能有效缩小社保缺口。    来源:中央电视台综合频道新闻联播节目  此外,防止房价大起大落——控制房地产的政策非常正确,再依赖房地产经济和土地财政,必然会推高风险而难以自拔。但关上地产这扇门,同时需要打开另一扇门,让民企有更多的投资渠道。我的建议是,在对外资开放的同时,也应该扩大对民资开放的力度,尤其在服务业方面,需要打破隐形障碍。  正如总理所说:中国有7600多万个体工商户,带动约2亿人就业;有3600多万户企业,其中90%是中小微企业。这些量大面广的个体工商户和中小微企业,在扩大就业、方便生活、拓展消费等方面发挥着重要支撑作用,必须予以大力支持。  7月15日国务院经济形势专家和企业家座谈会    来源:中国政府网  在经济增速回归潜在增速的大趋势下,分化也成为趋势,当前无论从社会还是从经济领域看,二八现象比比皆是。因此,我觉得,国企能够做强做大做优的,主要集中在20%的企业中。另外的80%左右中属于竞争性产业的,可以考虑适度退出,以获得资本收益,这可以反哺社会。同时,让民企进入到原先难以进入的产业领域,可谓一举三得。  总理非常强调的一点是,稳定预期很重要,通过“扎实落实“放管服”改革新任务,打造市场化法治化国际化营商环境。更加主动扩大开放,实施好准入前国民待遇加负面清单管理等制度,培植一视同仁、更具吸引力的投资热土”。所以,企业家有信心了,投资增速就会上升,经济增长动能便会加大,金融机构也愿意扩大资金投放规模。  有人担心,中国目前会否面临通胀乃至滞胀压力,因为上半年猪肉和水果价格大幅上升。而实际上上半年CPI在2.7%,PPI在回落中,如果看GDP平减指数,该指数是反映总体价格水平的较好指标,也出现了回落。可以说,我国目前仍存在通缩的隐忧而非通胀。  反映综合价格水平的GDP平减指数再度下行    来源:WIND,中泰证券研究所  所以,下半年继续增大货币的流动性,应该不会引发通胀。今年以来,很多国家都下调了利率,充分说明全球经济存在下行压力。即便如美国这样的失业率处于非常低位的国家,也准备降息。    来源:WIND,中泰证券研究所  在今年三月份的政府工作报告中,总理提出要降低中小微企业的实际融资利率,并把此任务分解给了央行和银保监会:适时运用存款准备金率、利率等数量和价格手段,引导金融机构扩大信贷投放、降低贷款成本,精准有效支持实体经济。今年国有大型商业银行小微企业贷款要增长30%以上,小微企业融资成本在2018年基础上再降低1个百分点。  鉴于此,我判断下半年应该还会有降准等举措来释放全社会流动性。当年美联储为了应对次贷危机,连续三次实行量化宽松的货币政策。因为一次、两次还不管用,银行惜贷、企业不愿投资。但相信持续的宽松,最终还是会传导到金融和企业部门,使得利率水平逐步下行。  在具体举措上,应该会采取扩大直接融资、支持市场化创业投资加快发展等措施,推动融资手段多元化,融资状况改观。政策目标方面,鼓励金融机构加大对中小微企业的信贷投放,尤其要降低中小微民企的融资成本,包括提高对不良贷款率容忍度,或放宽银行对民企的信用评定。  当然,在推进利率市场化改革的大背景下,我不认为还会采取下调存贷款基准利率的直接手段来下调利率水平。而且,目前我们一年期存款基准利率水平只有1.5%,而美联储的联邦基金利率还在2.35-2.5%之间。估计我们还是会通过央行的公开市场操作和中期借贷便利等工具,引导市场利率水平平缓下行。.klinehk{margin:0auto20px;}  新华社石家庄7月21日电(记者冯维健)上午8时,65岁的王金荣坐上了从河北廊坊所辖霸州市开往北京的943路公交车,她要去北京看望女儿、女婿以及刚出生的外孙女。

  此外凯遍潮,县级司法行政工作建设方面鼎洼,要着力打造司法行政基层综合平台规辈。要大力加强保障能力建设镜缉谁,落实县级司法行政工作经费保障呛锈奔。全面加强县级司法局指挥中心建设揩,整合指挥中心与人民调解艘、社区矫正室畔、法律服务等平台凄栖,打造司法为民的统一窗口玻徒,切实践行司法为民理念策口。

  在这份通知中,监管对公募基金投资科创板提出一些具体要求,盖从究报价,投资交易,再到销售管理和合规风控等近全面的环节

  哈利曾是一名巴基斯坦空军飞行员。退役后,哈利开始了记者生涯,撰写过多本著作,,是巴基斯坦的中国问题专家。由于工作关系,哈利从上世纪70年代开始就经常到访新疆,,并一直,持续至今。

  7月16日,,国务院新闻办公室就中央企业2019年上半年经济运行情况举行发布会。国务院国资委秘书长、新闻发言人彭华岗在会上表示,国资委2018年率先启动了两批共18家企业的国资划转社保工作。最近也在研究提出第三批划转企业名单。据测算,第三,批企业数量,是之前的近两倍,划转金额超过此前的六倍

80后退休前,没钱养老?国资或持续充,实社保基金一直以来,社保可持续,难题以及未来居民养老问题,都成为社会广发关注的焦点。

表面上,杨波及其所在公司与金鹰基金股东方之间并没有明显的利益关联,因此这一事件爆出后,大家都觉得匪夷所思并猜测其与股东之间有关联。有媒体报道称,杨波和金鹰基金大股东东旭集团有关联,他此番“上门拜访”其实是“代人出头”。据《21世纪经济报道》,东旭集团相关负责人在回应记者采访时称,东旭集团与杨波“没有任何关系”。

  此外,县级行政工作建设方面,要着力打造法行政基层综合平台。要大力加强保障能力建设,落实县级司法行政工作经费保障。全面加强县级司法局指挥中心建设,整合指挥中心与人民调解、社区矫正、法律服务等平台,打造司法为民的统一窗口,切实践行司法为民理念。

该&ldquo,;取消限售&rdqu。o;文件曝光后引起,广泛关注,没想到一天后,开封市住建局就要撤销“取,消限售”

  第三批35家央企划转即将实施  划转规模远超前两批  7月19日国务院召开政策例行吹风会谎渭,财政部资产管理司司长陆庆平表示帮,近期将对35家中央管理企业实施国有资本划转充实社保唐好,下一步激温鲍,财政部将会同其他多个部门褂钾泥,全力推动全国划转工作

这份被泄露的《报告》显示吠:2019年7月19日上午骇,国开泰富基金现任总经理杨波到金鹰基金北京办公室拜访总经理刘志刚蕊伍庆。谈话期间纠巍,杨波质问刘志刚为何对抗股东地算,且态度蛮横迸。在质问之后暇懂铆,刘志刚开始与其理论凌,后杨波出口辱骂刘志刚粳迪,并在北京办公室出言不逊奖帕,干扰办公环境判乳,后金鹰基金报警探董,北京市西城区月坛派出所民警到场进行处理对届。

中国机电产品进口商会行i发展部总监高士向本报记者分析指出:一方面,中国工业基础雄厚、机电产品产业链长,由此建的产业竞争力、产能优势在全球范围内保持i先;另一方面,中国外q政策稳定,贸易便利化水平不断提升,外贸企业融入全球市场程度以及应对外部风险的能力均持续提升。这些都有助于中国企业借助市场多元化、提升产品附加值、提供增值服务等,巩已有市场、拓展新的市场

  三是要建立长期考核机制,对科创板股票投资及科创主题基金,应设置不低于3年的考核期,避免短期考核干扰投资策略的稳健执行

  为进一步加金融服务业开放力度,人民银行指导交易商协会就扩大外y银行业务范围的问题进行了研究,允许符合条件的外资银行通过市场评价取得A类主承销业务资格,业务范围从境外非金融企业债务融资工具扩展至债务融资工具全部品种。同时,考虑到外资银行境内外母子公司业务联动的特点,将进一步在规则层面加大对外资银行境外母公司的考察力度。该举措正在履行相关程序,近期将正式对市场发布。

根据对基金二季报的统计显示,二季度各类基金合计盈利达,到395.56亿元,相较一季度基金整体6168.84亿元的盈,利出现大幅下,滑。不过,上半年基金整体盈利仍达到6564.4亿元。

  《实施方案》明确,按照“试点先行、分级组织、稳步推进”的原则完成划转工作。按此要求,财政部会同人力资源社会保障部、国资委及时启动划转试点工作

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